بازار سهام در حالی این بازدهی را ثبت کرد که معاملات بورس تهران در پی شرایط جنگی برای حدود دو ماه متوقف شده بود و فعالیت بازار از اواخر اردیبهشتماه از سر گرفته شد. به این ترتیب، بورس در حدود چهار ماه فعالیت در نیمه نخست سال توانست رشد قابلتوجهی را تجربه کند.
یکی از مهمترین ویژگیهای بازار سهام در نیمه نخست سال، افزایش ارزش معاملات و ورود منابع جدید به بازار بود. میانگین روزانه ارزش معاملات خرد به حدود ۳۱ هزار میلیارد تومان رسید و در مجموع حدود ۹۳ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد.
از مجموع ۸۳ روز معاملاتی نیمه نخست سال، شاخص کل در ۶۱ روز با رشد همراه بود. شاخص کل فرابورس نیز در این مدت بازدهی ۱۰۰ درصدی را ثبت کرد.
شاخص هموزن با رشد ۱۰۲ درصدی نشان داد که روند صعودی بازار تنها به شرکتهای بزرگ و شاخصساز محدود نبوده و بخش قابلتوجهی از نمادهای کوچکتر نیز در این روند مشارکت داشتهاند.
بخشی از رشد بازار سهام را میتوان در چارچوب فاصلهای بررسی کرد که طی سالهای گذشته میان بورس، نرخ ارز و سایر بازارهای دارایی ایجاد شده بود.
شاخص کل بورس سال ۱۴۰۴ را در محدوده ۳ میلیون و ۷۱۳ هزار واحد به پایان رسانده بود و در پایان نیمه نخست امسال به محدوده ۷ میلیون واحد رسید. به این ترتیب، شاخص کل تقریباً دو برابر سطح پایان سال گذشته شد.
افزایش نرخ ارز و رشد سطح عمومی قیمتها در سالهای گذشته باعث افزایش ارزش اسمی بسیاری از داراییها شده بود، در حالی که بازار سهام با سرعت مشابهی حرکت نکرده بود. بخشی از این فاصله در نیمه نخست ۱۴۰۵ کاهش یافت.
در شهریورماه نیز بازارهای دارایی شاهد نوسانات قابلتوجهی بودند. دلار با ثبت بازدهی ۲۴ درصدی بیشترین رشد ماهانه را در میان بازارهای دارایی داشت و شاخص کل بورس با رشد ۱۸ درصدی در رتبه بعدی قرار گرفت.
در سهماهه دوم سال نیز شاخص کل فرابورس با رشد ۴۶ درصدی، شاخص هموزن با ۴۳ درصد و شاخص کل بورس با ۴۰ درصد افزایش همراه شدند.
با این حال، بورس در روزهای پایانی شهریور وارد فاز اصلاحی شد و شاخص کل در آخرین روز تابستان با افت مواجه شد.
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند مسیر بورس در نیمه دوم سال بیش از گذشته به متغیرهای اقتصادی و سیاسی وابسته خواهد بود. گزارشهای تولید و فروش شرکتها در شهریورماه و صورتهای مالی ۶ ماهه، اطلاعات مهمی درباره وضعیت سودآوری شرکتها ارائه خواهد کرد.
در کنار عوامل بنیادی، تحولات سیاسی نیز میتواند بر انتظارات فعالان بازار اثرگذار باشد. به همین دلیل، تغییرات نرخ ارز، سیاستهای اقتصادی دولت، وضعیت سودآوری شرکتها و اخبار سیاسی از جمله متغیرهایی هستند که میتوانند بر روند معاملات نیمه دوم سال اثر بگذارند.
در مجموع، بورس تهران نیمه نخست ۱۴۰۵ را با رشد قابلتوجه شاخصها و ورود حجم بالایی از نقدینگی پشت سر گذاشت؛ اما تکرار چنین بازدهی در نیمه دوم سال به عوامل متعددی از جمله وضعیت سودآوری شرکتها، ارزشگذاری سهام، نرخ ارز و شرایط اقتصادی و سیاسی بستگی خواهد داشت.
