قیمت هر اونس طلا در معاملات روز جمعه، ۷ اوت ۲۰۲۶، با جهشی قابلتوجه ۱۰۰ دلاری به سطح ۴۳۴۲ دلار رسید. این افزایش در حالی رخ داده است که سرمایهگذاران با تشدید تنشها در منطقه تنگه هرمز، به دنبال پناهگاهی امن برای داراییهای خود هستند؛ هرچند نگرانیهای مداوم از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، همچنان سایهای بر چشمانداز آتی این فلز گرانبها انداخته است.
بر اساس تحلیلهای کارشناسان، قیمت طلا در سال جاری میلادی تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار گرفته است: از یک سو، ریسکهای ژئوپلیتیکی سرمایهگذاران را به سمت طلا به عنوان دارایی امن سوق میدهد و از سوی دیگر، همین تنشها باعث افزایش قیمت نفت و تشدید نگرانیهای تورمی میشود که به نوبه خود، انتظارات برای افزایش نرخ بهره را بالا برده و فشار نزولی بر طلا وارد میآورد.
تنگه هرمز که روزانه حدود یکپنجم از نفت جهان از آن عبور میکند، طی ماههای اخیر به کانون اصلی نگرانی بازارهای جهانی تبدیل شده است. هرگونه تشدید تنش در این منطقه، بلافاصله با جهش قیمت نفت خام همراه میشود و هزینههای انرژی را در سراسر جهان افزایش میدهد.
برآوردهای اقتصادی نشان میدهد که افزایش ۱۰ دلاری هر بشکه نفت خام، میتواند نرخ تورم مصرفکننده را بین ۰٫۲ تا ۰٫۳ درصد بالا ببرد. این امر، بازارها را به این نتیجه میرساند که فدرال رزرو برای مهار تورم، ناگزیر به افزایش نرخ بهره خواهد بود؛ اتفاقی که معمولاً جذابیت سرمایهگذاری در طلا را کاهش میدهد، چراکه این فلز سود ثابتی برای دارنده خود ندارد.
این پویایی پیچیده در طول سال ۲۰۲۶ بارها بر قیمت طلا سایه انداخته است. به عنوان نمونه، در اوایل سال جاری و همزمان با نخستین نشانههای بحران در تنگه هرمز، طلا با استقبال گسترده سرمایهگذاران مواجه و قیمت آن به سرعت صعود کرد. اما به فاصله کوتاهی، تشدید انتظارات افزایش نرخ بهره، بر جذابیت ژئوپلیتیکی طلا غلبه کرد و قیمت را به زیر سطح ۴۰۰۰ دلار کشاند. در اواسط ژوئیه، با بهبود نسبی فضای دیپلماتیک و کاهش نگرانیهای تورمی، طلا دوباره به کانال ۴۳۰۰ دلار بازگشت؛ با این حال، این فلز گرانبها همچنان در کشاکش این دو روند متضاد گرفتار است.
تحلیلگران بازار معتقدند که افزایش امروز قیمت طلا، عمدتاً ناشی از افزایش تقاضای پناهگاه امن در پی تشدید نگرانیها درباره آینده تنگه هرمز است. به گزارش برخی منابع، قیمت نفت نیز در معاملات روز جمعه با بالا رفتن نگرانیها نسبت به برنامههای احتمالی برای بازگشایی این آبراه راهبردی، روند صعودی به خود گرفت و این ابهام، همزمان قیمت طلا را نیز بالا کشید.
در همین حال، مقامات آمریکایی به نقل از گزارشهای رسانهای اعلام کردهاند که احتمال حصول توافق در مورد تنگه هرمز وجود دارد. کارشناسان تأکید میکنند که در صورت دستیابی به توافق و کاهش تنشها، احتمالاً قیمت نفت کاهش یافته و نگرانی از افزایش نرخ بهره که سقف مقاومتی قیمت طلا را شکل داده، تا حد زیادی مرتفع خواهد شد. در مقابل، چنانچه مذاکرات به نتیجه نرسد، بازار با افزایش مجدد قیمت نفت و انتظارات تورمی مواجه خواهد شد که میتواند بار دیگر ترس از افزایش نرخ بهره را بر تمایل به پناهگاه امن غلبه دهد.
به نظر میرسد صعود طلا به سطح ۴۳۴۲ دلار، نشانهای از ارزیابی همزمان این دو ریسک توسط فعالان بازار است؛ آنها از یک سو به دنبال محافظت از سرمایه خود در برابر ناآرامیهای ژئوپلیتیکی هستند و از سوی دیگر، خود را برای عواقب تورمی و پیامدهای نرخ بهرهای ناشی از این بحران آماده میکنند.
